春节前，多家煤炭企业宣布，春节期间放假或者停产检修，并且时间较往年有所延长，有业内人士预期，春节期间的停产和限产能够帮助企业消化库存，稳定煤价。然而，自3月份以来，煤炭价格却急转直下，完全打破了人们之前对于煤企限产效果的预期。

　　一、 煤炭价格节后全面下滑

　　以动力煤来说，3月15日，代表北方港5500大卡动力煤成交价格的汾渭-普氏CCI1动力煤价格指数报462.5元/吨，较年前最后一期下跌20.0元/吨。

　　以焦煤来说，3月15日，汾渭柳林4号煤低硫主焦煤出厂估价报720元/吨，较年前最后一期下跌30.0元/吨。

　　而喷吹和无烟煤也都出现了不同幅度的下降，降价幅度在10-30元/吨。降价后，煤企反映需求依然低迷，目前并无见底的迹象。

　　二、陕西煤矿产量快速复苏

　　从汾渭能源价格中心了解的复产情况来看，国有大矿在正月初七以后全面开工，地方煤矿在年后的复产进度不一。陕西地区，由于煤矿仍然存在较大的盈利空间，地方矿自正月初七以后就开始陆续复工，并在正月十五以前就开始了正常销售，而陕西煤的降价也是优先于市场的。

　　陕西政府监测数据显示，上周陕西省在产煤矿63处，较3月第一周增加15处。国有重点煤矿和地方煤矿均逐步恢复生产。

　　陕西铜川某国有矿人员表示，煤矿已经复产，但是当地的水泥产全部处于状态，电厂也不接煤，煤矿库存已经有40多万吨。

　　从数据来看，根据陕西发改委发布的消息，2月份，陕西省生产原煤2480.43万吨，同比增加255.25万吨，上升11.46%，连续7个月同比增加。环比减少1999.55万吨，下降44.63%，连续2个月环比下降。截止2月底，全省煤炭生产企业库存359.43万吨，环比减少21.1万吨，下降5.54%，同比增加63.86万吨，增长21.61%。

　　三、山西煤矿产量缓慢复苏，但滞销压力大

　　山西地区的煤矿复产积极性要低一些，正月十五左右才开始陆续复产，但是煤矿库存也比较大。

　　山西朔州和长治地区地方煤矿仍旧处于停产阶段，已经复产的煤矿开工率也不高，由于下游采购计划不多，复工时间也被推迟，长治地区煤价略显平稳，煤炭降价幅度小于山西其它地区。

　　而长治另一家地方矿人员表示，节后虽然已经复产，但是近期的滞销压力大，所以上周起决定停产三天，去除库存。

　　山西晋城某生产表示，上周起几个无烟煤生产的大矿已经开始生产，但是部分高硫煤矿井还处在停产状态。

　　太原地区，某地方矿人员表示，周边地区只有三家煤矿开始生产，其他矿仍在停产。

　　忻州地区，了解到国有矿已经全部开工，资源整合的地方矿和小矿还没有复工，同时国有矿的生产产量也在压缩，达不到设计的生产能力。

　　从山西煤炭日产量数据来看，截止3月15日，山西省煤炭日产量210万吨，较春节期间50-100万吨的产量水平有大幅上涨，但仍然明显低于正常月份的产量。

　　四、内蒙古地区大部分地方矿仍然停产中

　　内蒙地区的复产情况则最差，由于价格跌破成本线，多数民营企业依旧停产观望。乌海某洗煤厂人员表示，煤矿和洗煤厂还在停产，场地煤都堆满了，卖不出去。周边的洗煤厂也大多数都还停工的。

　　内蒙某生产大户表示，内蒙地区大部分煤矿停产，往年在这个时间至少已经在准备生产了，但是目前毫无复产迹象，但是大矿还在正常运作，神华集团在当地收煤的价格已经在成本线之下了。

　　内蒙古另一生产商表示，春节后煤矿依然处在停产状态，预计还要休息半个月左右。目前市场低迷，利润情况差，即使开工的煤矿，开工率也不高。

　　五、需求持续低迷，市场颓势难改

　　从市场上了解的情况来看，煤炭企业在春节期间确实按照之前宣传的进行了停产或限产，其幅度也高于往年，但是这并没有改变煤炭价格的下行趋势，主要原因还是下游需求的低迷。

　　虽然煤矿的限产幅度大于去年同期，但是电煤的需求也要远低于去年同期。以沿海六大电厂的用煤量为例，去年在元宵节之后的一周，日耗煤量已经快速恢复到65万吨以上的水平，而今年同样是在元宵节之后一周，日耗煤量仅恢复到50万吨的水平，相差近25%!

　　而在房地产低迷和环保的双重压力下，钢铁生产企业的限产情况也非常普遍，大部分焦化厂开始限产。三月份，我的钢铁网也调研了全国209家钢铁企业停产、检修的生产情况，其中有138家企业受停产或是检修等情况，影响产量1325万吨，所占月产能20%左右。

　　综上，春节及两会形成的停产利好，已经被低迷的市场需求消弭于无形。但是，企业的停产和限产并不会由此而中止，价格大幅下行之后，将触及大量企的生产成本线，由此可能引发更大范围和持续更长时间的停产限产。在供给严重过剩的局面下，或许，只有市场本身引发的减产，才能从根据上扭转市场的颓势。