下行压力下的中国经济，即便是微小的起伏波动也都为敏感的市场所关注。
随着国家统计局13日发布4月份工业、投资和消费等数据，中国经济当月的运行态势明朗。以规模以上工业增速为代表的月度经济增速略有回落，不免引发一些市场人士的担忧。
“中国经济已经进入增速换挡和转型升级的新阶段，要换个思路，慢慢适应增速下台阶的新常态。不能总是急于增速迅速反弹，而要更多关注结构调整，并在这一过程中注意防范和化解风险。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军直言。
习近平总书记近日在河南考察时指出，我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。在战术上要高度重视和防范各种风险，早作谋划，未雨绸缪，及时采取应对措施，尽可能减少其负面影响。
统计显示，4月份中国规模以上工业增加值同比实际增长8.7%，增速比上月回落0.1个百分点;当月全国社会消费品零售总额同比名义增长11.9%，增速比上月回落0.3个百分点;1至4月份全国固定资产投资同比名义增长17.3%，增速比1至3月份回落0.3个百分点。
“中国经济正处在深度结构调整中，去产能、去杠杆、去泡沫是有益于长远发展的，增速有所回落是必须付出的代价。其实这种回落幅度目前控制在可以接受的程度，经济形势总体平稳。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群直言。
张立群分析指出，虽然4月份工业增速比上月略微回落，但在化解产能严重过剩过程中，工业能够保持基本平稳已经不错。而且现在三产规模已超过二产，三产没有月度数据但发展势头应当好于工业。投资增速虽仍在回落，但基础设施投资和国家预算资金到位的速度在加快，未来有望稳住;消费名义增速的回落很大程度上受物价涨幅走低影响，扣除价格因素的实际增速还比上月微升了0.1个百分点。
此前公布的数据显示，4月份中国出口(以美元计价)由负转正，外需略有好转;月末广义货币M2余额同比增长13.2%，增速超过全年预期目标。
“中国经济有一些积极苗头，比如第三产业加快发展;也有一些困难，比如钢铁等重化工业低迷;还有一些风险，比如财政金融风险抬头。要在保持定力坚定推进结构调整的同时主动作为，积极化解风险，防患于未然。”国家信息中心经济预测部宏观室主任牛犁说。
当前中国经济稳增长的任务仍然繁重。虽然我们不追求高增长，但要防止经济失速跌破下限影响就业和民生。
“财政和货币政策都还有一定的回旋余地，宏观调控要密切观察经济走向，搞好政策储备，做到未雨绸缪。”张立群说，今年的财政预算赤字总额有所增加，而物价涨幅较低也便于货币政策灵活微调，要冷静观察，对可能的风险有所准备。
当前部分地方政府性债务进入还债高峰，而房地产市场出现调整分化，财政金融风险虽然总体可控但的确在上升。专家们建议，要高度关注风险，稳妥应对，用在发展中逐步化解风险、以制度创新防范风险的思路，积极做好防风险工作。
“从根本上克服当前中国经济面临的困扰，只能靠全面深化改革。”牛犁建议，下一步要在减少行政审批、放宽市场准入、发展混合所有制经济、推进结构性减税等一系列改革上发力，激发中国经济的内生动力。
4月份宏观经济数据分析：经济趋稳
4 月规模以上工业增加值同比实际增长 8.7%，比 3 月份回落 0.1 个百分点，与一季度工业增加值累计同比增速持平。发电量增速 4.4%，低于上月的6.2%。综合来看，4 月生产活动仍然偏弱。行业中，仅铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的工业增加值 4 月份延续了今年以来的强劲增长。
1-4 月份投资增速同比继续回落，(1)第二产业中，制造业投资增速继续下滑，虽然建筑业和采矿业投资增速回升，但是未能抵消制造业的下滑;(2)第三产业中，房地产投资增速继续下滑， 但是 4 月房地产投资、新开工和资金情况略现好转迹象。预计房地产政策将逐步松动，实践分类调控;(3) 1-4月基础设施投资小幅回落，尤其铁路投资，去年 4 月份开始的小幅刺激政策促使铁路投资快速上升，今年此种刺激政策并未高于去年;(4)中央项目投资回落，地方投资项目受制于房地产投资回落未见起色。同时要注意，1-4月份固定资产投资到位资金同比大幅下降，银行贷款减少，由于债务、信托等渠道受到严格监管，其他资金来看大幅下降，未来要密切关注资金的变化。
4 月份，社会消费品零售总额同比下滑，社会消费不足是主要原因，商品零售下降导致了整个社会零售的回落。4 月份基本生活消费如食品饮料、服装鞋帽等消费上升，但是占比最大的汽车消费下降。同时，与房地产相关消费也出现回落。年初开始的限制政府机关及事业单位福利支出，严控财政资金用途打击了社会总消费。预计 2 季度开始，社会消费零售总额同比增速会缓慢恢复。
4 月份以人民币计价的进出口增速出现小幅下跌，但是以美元计价的出口增速出现小幅上涨。这主要是因为人民币升值所导致，4 月份美元兑人民币为6.155，去年同期为 6.247，人民币升值约 1.44%，所以以美元计价进出口增速小幅回升，4 月份进出口增速缓慢恢复。4 月份出口仍然受去年同期套利资金影响，。4 月份进出口延续 1 季度态势，出口依靠劳动密集型产品，机电及高科技产品处于缓慢恢复阶段。进口原材料及大宗商品增加，其他进口均出现下降。5 月份热钱套利影响结束，进出口继续恢复。
4 月份物价继续回落 2014 年 4 月，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%，环比下跌 0.3%。本月 CPI 环比下降是食品价格下降，(1)天气逐渐变暖，蔬菜上市量增加导致蔬菜季节性下跌;(2)猪肉处于罕见亏损中并未有好转迹象，猪肉价格持续下降，仍在底部徘徊。 5 月份翘尾影响约为 2.4%，5 月前 10 天蔬菜价格小幅下跌，猪肉蔬菜价格依然在底部徘徊， 5 月份预计物价小幅波动。由于 2014 年春节物价上涨幅度低于往年，今年翘尾处于较低水平，食品价格下半年上行压力仍然有限，整体物价压力不大， 2 季度 CPI预计 2.3%，全年物价 2.5%左右。
物价回落为宽货币提供条件 4 月信贷和社融稳健增长，中长贷保持平稳，直接融资规模增长加快，金融对实体的支持效率有望提高。货币供应增速略有回升，但存款余额增速创历史新低，货币活化程度仍然较低。为配合稳增长，预计货币政策仍会在“保持定力”的同时“主动作为”，维持稳中略偏宽松的流动性环境，切实降低实体经济的融资成本。
