彭洁云

　　西南、长江两券商单月亏损过亿

　　在刚刚过去的9月，A股市场行情告急。上证指数和深证指数分别大跌7.73%和11.63%，中小板指和创业板指更是深挫12.40%和14.43%，受此影响，“靠天吃饭”的券商业绩也可用“惨不忍睹”来形容。

　　《第一财经日报(微博)》统计发现，17家上市券商不仅9月净利润合计为负，有两家券商单月亏损甚至过亿。另外，券商行业今年前三季度业绩同比显著下滑已几无悬念，中小券商的境况尤为令人担忧。

　　弱市中小券商最“受伤”

　　截至10月18日，17家上市券商的9月财务数据已公布完毕。记者据披露数据统计，上市券商9月共实现营业收入16.38亿元，环比大降71.8%。实现净利润合计为-1.76亿元，环比降幅高达130%。

　　数据显示，9月是今年以来亏损券商数量最多的一个月份。据统计，在17家上市券商中，有9家出现亏损。其中，国海、西南、东北、太平洋四家券商都是在8月净利润为负后，亏损幅度进一步加大，国海证券在8月借壳上市以后业绩便一直为负，跌跌不休。

　　上市券商中，亏损最严重的是长江证券和西南证券，单月亏损额过亿。9月净利润分别为-1.48亿元和-1.46亿元。西南证券表示，由于A股9月份大幅调整，公司自营业务浮亏较大，造成公司当期利润亏损。长江证券也称，在市场调整和行业佣金水平下降的大环境下，市场成交额进一步萎缩，公司自营业务和经纪业务受到影响，导致经营业绩下降。

　　而A股9月的“风浪”之中，大型券商表现出了较好的抗压能力。中信、海通、华泰、国元四家券商的业绩逆势环比上升，海通证券以2.61亿元的月度净利润名列上市券商榜首。

　　上海证券一份研报指出，在当前的市场环境下，大公司多元化的业务结构在成交额萎缩的市场环境中有利于稳定业绩表现，中小型公司则受冲击较大，自营风格激进的中小券商业绩承压剧增。

　　深圳某机构投资经理也向记者表示，这些月度业绩亏损的公司的普遍特点是，经纪业务占比高、自营业务风格激进。若市场继续低迷，这些中小证券公司的负向弹性将持续显现。

　　行业全年业绩下降几成定局

　　目前，两市已有7家券商率先公布了三季度业绩预告。从披露情况看，这7家券商前三季营业收入和净利润同比均出现大幅下滑，且均表示，主要受经纪和自营两大业务下滑的影响。其中受影响最为严重的当数东北证券，是目前披露前三季度净利润唯一为负的券商。

　　公告显示，东北证券今年前三季度实现营业收入和净利润分别为6.78亿元和-1841万元，同比下滑35.6%和105.58%。该公司称，除成交量萎缩导致营业收入下降外，公司营业网点增加以及去年下半年借入次级债务等原因使营业成本上升。

　　8月刚刚借壳上市的国海证券也境况堪忧。国海证券预计，2011年前三季度实现净利润2930万~3546万元，比上年同期下降约90%，并预计今年三季度的净利润为亏损11987万~12603万元。

　　另外，山西证券预计今年前三季度净利润为12191万元~15238万元，比上年同期下降50%~60%。广发证券(微博)前三季度实现营业收入和净利润分别为43.25亿元和15.6亿元，同比下滑29.39%和42.99%。国元证券前三季度实现营业收入和净利润分别为13.15亿元和4.59亿元，同比下滑14.45%和31.82%。长江证券前三季度实现营业收入和净利润分别为13.38亿元和3.3亿元，同比下滑41.73%和65.05%。宏源证券前三季度营业收入为18.74亿元，净利润6.8亿元，分别同比下降27.82%和39.58%。

　　国泰君安分析师梁静表示，9月券商行业指数收益率-4.34%，也正是该月券商业绩惨淡、亏损面扩大的写照。并且今年前三季度日均交易额同比下降16%，再考虑到佣金率同比基数高企，行业全年业绩显著下降已几成定局。

　　但梁静同时还表示，四季度市场反弹的预期以及创新业务松绑预期将更为明确，在市场交易额及大券商PB估值见底的背景下，券商尤其是大券商继续取得超额收益的概率将更大。