与粗苯相比，煤焦油这个产品的走势相对缓和，价格波动幅度有限，常年价格区间多在1500-3000元/吨之间。从下图不难看出，2012年到2014年的走势多在此价格区间内震荡徘徊。唯有2015年，煤焦油整体价格偏离历史数据，破位下行至一千多的新低，且整个上半年价格在低位徘徊。从产品走势开看，与以往三年对比，和2013年的走势极为相似。以华东市场为例，相比2014年上半年价格，煤焦油跌幅深达27.9%左右。

　　仔细观察2015年上半年煤焦油走势共分为二个阶段。

　　年初开局 小涨行情与往年无异

     对比近四年年煤焦油走势发现，2015年初开局走势与往年无异。受节能环保政策影响，国内多省份小焦炉整顿停产，河北地区尤为严重，一度造成当地货源供应偏紧，价格高挂。受传统春节影响，2月下旬市场依然被节日气氛所笼罩，多执行节前订单为主。节后归来，初期多执行前期订单为主，月末，河北首钢及华丰煤焦油招标价格普涨，有效的提振市场。月底，唐山部分焦化厂小幅跟涨，幅度在50元/吨左右。就目前河北的价格来看，山东及山西地区仍有空间跟涨。三月国内煤焦油先涨后跌，整体走势泾渭分明。月初，由于主产区焦化厂限产明显，煤焦油现货产量大受影响。货紧支撑下，煤焦油强势上涨。另外，招标的拉动也是不容忽视的另一因素。中旬过后，随着煤焦油价格的逐渐攀高，下游深加工经营压力骤起，用户压价情绪滋生。

　　夕阳产业盈利狭小 步入长期窄幅整理期

　　由于前几年煤焦油深加工项目集中上马，目前深加工产能严重过剩，利润严重亏损下，常年开工不足一半。特别是今年国内经济增速放缓，原料需求明显萎缩，原来货少挺价的煤焦油优势不在，步入长期窄幅整理期。三月中旬过后，随着煤焦油价格的逐渐攀高，下游深加工经营压力骤起，用户压价情绪滋生。从三月中旬至六月月底期间在，整体行情处于弱势向下的走势，不过幅度不大，价格波动区间狭小，多在1850-2000元/吨之间徘徊。

　　造成煤焦油价格偏离正常轨迹的原因是多方面。2014年下半年大宗商品纷纷落马，作为焦化厂化产品的煤焦油亦受连累。2015年初始价格起点较低。另一方面，作为煤焦油主要下游的深加工企业常年处于亏损边缘，部分产品常年弱稳运行，主要需求平平，煤焦油逆势上行难上加难。展望下半年，受焦化行业准入条件的提高及环保方面的管控，焦化产能都将受到严格控制，未来产能、产量预计滞涨甚至不排除下降可能。而下游深加工及炭黑总体加工能力已经远超煤焦油产量，一旦未来经济形势好转，下游开工上升，货紧利好带动下，煤焦油重回高位是极有可能的。