图1

　　从图1可以看出，近期国内主流地区煤焦油市场窄幅整理，部分商家报价存小涨预期;然因下游深加工产品表现一般，无利好支撑，煤焦油上涨动力不足，整个4月，焦企与下游深加工企业展开“拉锯战”，市场主流商谈价欲涨还休。

　　从焦企方面来看，一方面，焦炭市场持续低迷，钢厂采购价屡创新低，目前焦炭市场整体价格已处于10年来历史最低，焦 企盈利状况持续低迷，在此情况下，焦企限产报价且无意提产;另一方面，1月1日起新修订的《环境保护法》施行，号称“史上最严环保法”，煤焦行业受此影响 相对较大，部分焦化企业被迫限产，甚至面临停产。据卓创数据显示，截至目前，国内列入统计的独立焦化企业平均开工率为63.9%。短线来看，焦炭市场整体 供需格局仍显过剩，然局部地区运行压力有所改善，卓创预计整体开工率或持稳中有小幅提升。

图2

　　从下游市场来看，如图2所示，煤焦油深加工企业2015年起持续亏损，且随着原料煤焦油价格一路震荡走高，企业亏损幅度不断加大，4月上旬亏损幅度一度高达450元/吨附近;中旬起，随着原料价格震荡下行，以及深加工中工业萘价格震荡上行，企业亏损局面略有缓解。截至目前，下游深加工市场仍表现偏弱：煤沥青市场弱稳运行，买方维持按需接货，部分订单交付，新单商投缺乏;工业萘市场维稳运行，交投一般，华东、河北地区主流商谈4500-4700元/吨，高位成交有限;山西地区商谈参考4100-4300元/吨，商谈重心向低位靠拢;蒽油市场弱稳运行，出货承压。炭黑企业开工低位持稳，整体出货一般。下游支撑乏力，煤焦油市场上涨动力不足。

　　招标指引：各地招标企稳小涨，焦企调涨意愿较强

　　从4月底开始，场内各地招标价陆续企稳小涨，支撑厂家心态;焦企本就库存低位，存挺价情绪，在招标走高支撑下，报价小涨意愿进一步增强。

　　综合以上各方面，卓创认为，短线煤焦油市场窄幅整理概率较大，市场主流商谈以低位向高位靠拢为主，预计市场调涨幅度有限，本周涨幅或30-50元/吨。