事件：黑猫股份发布11年业绩预测，预计全年净利润1.18-1.34亿元，同比增长120%-150%,最新股本摊薄EPS约0.27元,符合我们此前的盈利预测。

　　点评：公司自今年二季度开始业绩环比逐季提升，符合我们的判断。主要原因，一方面由于国外乙烯焦成本受油价高位影响始终维持高位，导致国外成本较高，而国内黑猫股份为代表企业主要使用煤焦，进入下半年煤焦油处于下降通道，而公司出口占比较高(占40%)，出口部分能充分受益原材料下降，而产品价格保持坚挺。我们认为，公司未来盈利能力将显著好于国内其他企业，主要在于黑猫已经进入全球各大轮胎企业供应体系，出口大幅增长，且出口的盈利要明显好于国内。全球来看，国外炭黑产能逐渐向中国为代表的发展中国家转移是大趋势，未来来看中国炭黑会成为欧美炭黑订单长期的一个补...