中化新网讯　　10月上旬以来，国内煤焦油市场（主要指高温煤焦油）走出了一波连续下滑的行情，11月10日国内主流成交价为2400元（吨价，下同），低端价甚至只有2200元，创全年新低，环比跌幅14%，相比年初下跌27%。进入11月中下旬，受企业持续减量、下游走势趋稳、抄底心态增强等利好因素的推动，华东、华北市场率先回暖升温，涨幅在6%左右，主流成交价升至2500～2600元，带动了东北、西北、中南市场相继走稳小幅回升，一轮全线探底反弹行情开始启动。但短期的技术性反弹须量价配合，不排除后市仍会窄幅震荡调整。
　　——焦化厂持续限产减量，低库存促行情探底反弹  近期，钢材价格持续走跌，对焦炭打压情绪较重，焦化厂为减少亏损不得不限产保价。据不完全统计，目前国内各地区焦化厂综合开工率只有50%左右，一些小的焦化企业甚至更低。作为副产品的煤焦油产量极为有限，社会库存连续下降，市场大单成交量较为稀少。虽然下游按需采购是大单成交较少的原因之一，但据煤焦油企业反映目前实际库存已降至低位，无法大量供货，是大单成交少的另一原因。华东、华北地区因库存低，首先出现限制发货量的现象，引发了客户采购积极性。在煤焦油量价均创新低的背景下，市场探底反弹已成为必然趋势。
　　——下游走势开始回稳，深加工企业开始备库  据了解，近两个月来受化工大盘弱势影响，煤沥青、工业萘、蒽油、炭黑等产品分别下跌7.4%、10.7%、11.6%、4.6%，均出现了大幅走低行情，创下今年新低，并且成交量连续萎缩，一时成交处于僵持状态，深加工企业也被迫减产应对。在下游企业原料库存均降至低位后，深加工企业开始看好原料后市，开始采购积极。同时，临近年底，一年一度的春运高峰即将来临，届时铁路、公路的货运均会受到一定影响，如不提前将原料备库，将会出现更加被动的局面，年底之前的补库行情也是本轮探底反弹行情的主要原因之一。
　　——市场价格连续走低，贸易商抄底心态增强  根据市场走势曲线可以看出，煤焦油行情底部形态出现，技术性反弹有望形成。因此一些贸易商抄底心态增强，在前期基本处于零库存状态的基础上，开始试探性进货，并且压库待出，造成市场货源偏紧。同时，近期受资金面紧张影响，部分企业进货能力也出现了不同程度的下降，而大部分流动资金掌握在贸易商手里，一旦流资投放市场，必然会对市场升温起到促进和推动作用，这也是进入11月中旬后部分地区突然上调价格的另一原因。
　　——宏观面弱势没有明显改善，后市持续上涨仍有压力  目前，国家正在逐步规范房地产市场，打压民间借贷，规范资金拆借市场，以及治理存在安全、环保等隐患的煤炭、化工等企业，短期内受资金、原料等客观因素的影响，特别是中小企业众多的国内焦化行业完全回暖升温尚需时日。下游市场受此影响，快速恢复也不太现实，在缺乏下游支撑的情况下，煤焦油后市仍有诸多不确定性。但是国际原油持续回暖，欧债危机有所缓解，国内众多基础原料跌进成本线等基础支撑仍然存在。因此，利好利空博弈时期，也是机遇与风险并存的时候，建议企业把握机遇，规避风险，预计短线反弹、中线调整、长线看稳将是近期的主流趋势。