端午节假期间，5月宏观经济主要数据陆续公布，再次释放经济艰难弱复苏的信号。投资、出口、消费均低于市场预期;全国社会融资规模为1.19万亿元，环比降幅逾三成之多;工业生产者出厂价格(PPI)、工业增加值等数据更是创下近期新低。

　　从拉动经济增长的“三驾马车”来看，1-5月，全国固定资产投资131211亿元，同比增长20.4%，增速比1-4月回落0.2个百分点;5月社会消费品零售总额同比增长12.9%，较上月回升0.1个百分点，但低于市场预期;5月外贸出口1827.7亿美元，同比增长1%，增速比上月急剧回落13.7个百分点，远低于市场预测的5.6%，创下去年7月以来新低。

　　目前投资增速出现回落;出口增速大幅回落，一方面是由于受国内经济放缓、外部需求低迷等环境影响，出口增长乏力;另一方面，对港套利贸易得到遏制，出口水分被挤干。消费增速回升难能可贵，但增长平稳，对经济的拉动有限。此外，5月工业数据也表现不佳。数据显示，5月规模以上工业增加值同比实增9.2%，比4月回落0.1个百分点;PPI同比下降2.9%，比4月回落0.3个百分点，创8个月来新低。

　　国内镁产业的整体表现与经济数据的走势较为吻合。相对镁市疲软的需求而言，中国原镁产量依然保持较强的增长态势。其中，2013年4月份，陕西地区产量环比增幅超3成，增幅较大。山西、宁夏、新疆、辽宁地区也呈现不同程度增长。预计，二季度中国原镁主产区产量会进一步扩大，市场的供需矛盾会继续存在。端午节后，陕西府谷地区镁锭现金出厂价(简包不酸洗)在15400-15600元/吨之间，承兑价为15700元/吨左右;闻喜地区镁锭现金出厂价(酸洗、打包)在15800元/吨左右; 宁夏地区市场主流成交现金价已至15300元/吨。经过这一轮价格的快速回落，上游工厂库存压力并未缓解多少，端午节假期间镁价降幅趋小。

　　从目前工业增加值增速和金属镁价的回落情况，我们对近期后市仍然表示谨慎，镁价仍存在下行风险。当前镁行业整体表现低迷，生产经营活力不足，而PPI增速继续下降，反映出市场需求没有得到明显改善，在金属镁持续出现倒挂的情况下，库存量较大且减产不明显的企业仍会降价促销，不过镁价继续松动的空间已经十分有限。

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