早报讯 虽然外围一片动荡，但人民币升值步伐似乎并没有受到影响。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，9月28日人民币对美元汇率中间价报6.3623，较前一交易日走高百余基点，再度创出汇改以来新高。

　　所谓人民币中间价，可简单理解为人民币官方汇率。此次也是人民币对美元中间价首度突破6.37关口。

　　值得一提的是，由于这次的情况似乎和2008年出现不同，目前市场已开始广泛讨论“人民币是否将成为危机中的一个新‘避风港’”。2008年金融危机时，央行在事实上将人民币盯紧美元，而此次，央行在离岸市场大跌的情况下屡次将中间价设在新高，释放升值信号。

　　“这次和2008年不同”

　　巴克莱资本(Barclays Capital)驻香港大中华区交易主管Patrick Law就对英国金融时报说：“随着全球越来越普遍地使用人民币，它可能会成为一种避险货币，特别是在人民币对美元可能每年上涨2%至3%，而瑞士法郎对美元的涨幅可能为零的情况下。”

　　在亚洲内部，新加坡元和日元是传统的避险货币。

　　“但近几个月来，不断出现一些隐秘的迹象，表明人民币正成为一个避风港。”法国农业信贷投资银行(Crdit Agricole Investment Bank)外汇策略负责人米图·科特查(Mitul Kotecha)表示，“本次危机实际上可能加快了全球使用人民币的脚步。”

　　由于中国通胀处于高位，中国目前将汇率当作一种政策工具，用来降低进口食品和燃料价格、抗击通胀。

　　虽然也有不少人越来越担心美国和欧洲陷入双底衰退之际，中国可能像2008年一样暂停人民币升值步伐，但大多数分析师都认为这一次的情况有所不同。

　　科特查就说：“人民币重新盯住美元的可能性降低了——在目前的情况下，重新盯住美元会被视为倒行逆施。”中国通胀问题的性质跟以往不同，这可能也是因素之一。

　　“2008年，通胀见顶，之后很快下降。如今，通胀将持续高企。”Patrick Law表示，“除非中国经济增速急剧下降，人民币才会重新盯住美元。否则，中国将维持人民币稳步升值的政策。”

　　流动性不足之忧

　　就目前而言，人民币成为避险货币的主要障碍在于，全球投资者难以找到投资人民币的渠道。

　　“人民币有潜力成为避险货币，但它还有很长的路要走。”渣打银行(Standard Chartered Bank)亚洲研究主管关家明(Nicholas Kwan)表示，“在实际操作层面，投资人民币的渠道不多，而且流动性仍然严重不足。”

　　香港居民每日最多可购买2万元人民币(合3130美元)。去年，香港各银行的人民币存款额飙升，达到5500亿元人民币以上，占香港总存款额的10%。

　　但投资机会仍然稀缺。点心债券(dim sum bonds，在香港发行的人民币计价债券)仍只相当于人民币存款额的20%。根据数据提供商Dealogic的统计，2010年，香港只发行了17只点心债券，而今年迄今已发行59只。

　　尽管点心债券发行数量增长迅速，但供应仍满足不了需求。Puay Yeong Goh表示，其结果是，此类债券的交易价格“非常高”。

　　不过，今年8月份，国务院副总理李克强宣布了一项配额制度，允许内地企业通过点心债券市场融资，总融资额将为500亿元人民币。与此同时，中国财政部第三次在香港发行人民币国债，此举被视为对点心债券市场实验成果的肯定。

　　“很可能会出现规模更大的中长期点心债券发行，这将有助于满足避险性投资的需求。”