自9月国内煤焦油市场开启上行态势以来，据中宇资讯监测，本月市场已经是连续第三个月上调，并且较月初上涨750元/吨，涨幅达到23.08%，价格屡创新高，月底成功站上4000元/吨，并且市场依旧没有结束的意思，对于12月的市场场内期待值依旧较高。至于此次市场为何上涨如此猛烈，其实以前的分析中也无数次说过，主要就是因为供需紧张，在国家限产政策的大环境下，焦企开工率受限，煤焦油产出量持续减少，推动煤焦油价格上涨，而后下游成功转嫁成本压力，不但各产品跟涨顺利，厂家也存在一定盈利空间，继续助推煤焦油上行，在一系列利好因素的交错推动下，煤焦油价格才会出现目前所谓的“天价”。所以此次我们就不再过多的讨论了，马上还有一个月2017年就要结束，我们不妨在这里做个比较及回顾：

　　首先，我们不妨与2016年市场做个比较，从图中可以很明显看到，整个2017年价格均凌驾于2016年之上，犹记得2016年9月中旬国内煤焦油市场也开启一波长达5个月之久的上行态势，一直持续到17年2月，中宇资讯统计数据显示，华东地区价格从1720元/吨上涨至3300元/吨，上涨1580元/吨，涨幅达到91.86%，而今年9月市场开启的上行态势至11月底也已经自2800元/吨上调至4000元/吨，上涨1200元/吨，涨幅达到42.86%，并且涨势仍在延续，那如此之大的涨幅下，下游厂家盈利空间又如何呢？

　　从上图可以看到，尽管今年煤焦油价格出现大幅上涨，但是下游厂家利润空间反而增大，相较于往年，进入2017年煤焦油深加工厂家盈利水平明显提高，其中4-6月份为全年利润最大值，原因在于煤沥青走势较好，创历史新高，且与原料的顺挂价差达到1200元/吨，也正是因此，下游整体开工率明显增加，粗略统计2017年国内煤焦油深加工约有100万吨产能复产。说到这，我们不妨再把煤焦油产业链各产品价格与年初做个比较：

　　1. 上周国内中温煤焦油代表市场报价参考

　　国内代表市场报价参考一览表

　　备注：山东取密度1.07的重油价格；河北、华中取1.05的重油价格；西北主要取陕西地区密度1.04-1.07的重油价格。

　　2. 上周中温煤焦油市场概述

　　上周国内中温煤焦油市场交易活跃，价格小幅攀升，主要产区重油小涨50元/吨左右，轻油价格稳定。上周内国际油价持续震荡，消息面指引略显不足。从需求面来看，加氢市场开工率维持稳定，烧火油、煤柴市场需求不变，而整体供应面依旧趋紧，各地交易表现活跃，商家出货积极。截至收盘，西北主产区主流商谈区间在1900-2050元/吨，轻油缺货，区间在2950-3050元/吨，部分超标货源执行略低。淄博、临淄地区商谈位于2300-2350元/吨，轻油商谈位于3100-3200元/吨。

　　3. 下游市场简述

　　船用油：上周环渤海船用180CST供船均价3700元/吨，船用0#柴油供船收于6800元/吨，均较上上周无明显波动。上周低硫渣油成交价格在3200-3250元/吨，较上上周价格下跌75元/吨。渣油价格小幅回落，不过页岩油、水上油、煤柴的价格稳中有升，成本整体维持稳定，船燃市场多按兵不动。上周发改委上调落实，船用柴油价格至相对高位后，市场整体观望走稳。

　　煤焦油加氢：上周国内主要煤焦油、蒽油加氢企业开工率维持在78.5%，环比上上周稳定。

　　4. 中温煤焦油市场走势分析预测

　　供应面来看，现在中温煤焦油市场现货紧缺，从整体需求来看，下游加氢工厂开工率维持不变，且烧火油、船燃、煤柴等市场活跃度提升，预计短时中温煤焦油市场低位存继续抬升空间，后市预期持稳。

　　从表中可以看到，今年涨幅最大的依旧是原料煤焦油价格，并且创造了新的价格高点；其次是煤沥青价格，也是创造历史新高，作为下游比重最大的产品，今年的突出表现为煤焦油价格上涨推波助澜，工业萘也不甘示弱，阔别多年重回6字头，而蒽油及炭黑价格上涨幅度也均达到50%以上，由此可见，在原料价格上涨拉动下，下游各产品今年也是屡创佳绩。

　　即将进入12月，中宇资讯认为，由于场内货源紧缺局面仍难缓解，并且下游厂家拿货积极性高涨，所以12月煤焦油价格没有最高，只有更高！